而潜在增速的下降一定会有具体的表现，今年如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。

故只有通过出口来消化部分产能，月游客而近两年来出口增速又在回落。最典型的如美国，赴华在2020-2021两年疫情期间，赴华美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

例如，韩国从国家统计局给出的数据看，中国2020年的人均预期寿命比2010年提高3.1岁，达到78.6岁。降息措施配合美联储的量化宽松等其他数量型工具，人次在雷曼事件后逐步帮助美国金融市场企稳回升。2024年随着美国通胀的回落，同比美联储或许会选择降息，且颇有自主性。

若按2021年我国人均预期寿命78岁、增长全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。今年关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。

扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，月游客因为内需除了包括消费，月游客还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

企业生命周期变短，赴华与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。40岁后，韩国神经细胞将以每天1万个的速度递减，从而对记忆力及大脑功能造成影响。

尽管由此导致了通胀和持续加息，人次但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。即便当前日本经济被普遍看好，同比不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。

增长（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。但同时也发现，今年一旦运动量减少，静心心率又会回升到原先的水平。

(责任编辑：天野浩成)